尽管处于手机销售淡季，又濒临特朗普政府关税的冲击，苹果上一财季的收入仍强于华尔街预期，创历史同期最好流露，苍劲的工功课务成为增长营救，抵消了iPhone增长昭彰放缓的影响。

财报自满，在罢休9月末的上一财季，苹果iPhone销售额增速不到前一季的一半，比分析师预期还低。在环球最大智妙手机阛阓中国，苹果的总收入非但未能加速增长，反而重回下滑。工功课务的收入则是保握两位数增长、不时了更始高的势头，和iPhone形成显着反差。

天然上季iPhone事迹欠安，但苹果CEO库克对9月发布的iPhone 17系列满怀信心，称新系列iPhone获取了苍劲的阛阓反响、“超乎预期”。

库克说，苹果瞻望，本季iPhone销售将已毕两位数的同比增速，本季将是苹果事迹最好的一个季度，单季营收料将增长10%-12%。从财务数据看，这一指导意味着，营收增速将创至少四年来新高。苹果首席财务官（CFO）Kevan Parekh称，iPhone本季将也有10%-12%的收入增速。这一增速远超分析师共鸣预期的6%。

同期苹果阐述，特朗普政府对印度等主要居品代工地区征关税带来的财务压力逐季加大。苹果上一财季发生11亿好意思元关税关系的资本，较前一季的此类关税资本高快要四成。Parekh说，本财季此类资本将达到14亿好意思元。

财报公布后，收涨约0.6%的苹果股价盘后先转跌，一度跌3%，后拉升转涨，在苍劲增长的事迹指导带动下，盘后涨幅曾突出5%。

好意思东技能10月30日周四好意思股盘后，苹果公布罢休2025年9月27日的公司2025财年第四财季（下称三季度）财务数据，前一财季下称二季度，本财季下称四季度。

1）主要财务数据

营收：三季度净销售1024.7亿好意思元，同比增长7.9%，分析师预期1021.9亿好意思元，二季度同比增长9.6%。

EPS：三季度稀释后每股收益（EPS）为1.85好意思元，同比增长90.7%，分析师预期1.77好意思元，二季度同比增长12.1%。

净利润：三季度净利润274.7亿好意思元，同比增长86.4%，二季度同比增长近9.3%。

生意用度：三季度生意用度159.1亿好意思元，同比增长11.4%，二季度同比增长8.3%。

毛利率：三季度毛利率47.2%，二季度46.5%；三季度毛利483.4亿好意思元，同比增长10.2%，二季度同比增长10.2%。

2）细分业务数据

居品：三季度手机、电脑、可穿着成就等各居品悉数净销售737.2亿好意思元，同比增长5.4%，分析师预期734.9亿好意思元，二季度同比增长8.2%。

iPhone：三季度净销售490.3亿好意思元，同比增长6.1%，分析师预期493.3亿好意思元，二季度同比增长近13.5%。

Mac：三季度净销售87.3亿好意思元，同比增长12.7%，分析师预期85.5亿好意思元，二季度同比增长14.8%。

iPad：三季度净销售69.5亿好意思元，同比增长0.03%，分析师预期69.7亿好意思元，二季度同比着落8.1%。

可穿着成就、家居、配件：三季度净销售90.1亿好意思元，同比着落0.3%，分析师预期86.4亿好意思元，二季度同比着落近8.6%。

办事：三季度净销售287.5亿好意思元，同比增长15.1%，分析师预期281.8亿好意思元，二季度同比增长近13.3%。

3）细分阛阓数据

好意思洲：三季度好意思洲净销售441.9亿好意思元，同比增长6.1%，分析师预期444.5亿好意思元，二季度同比增长9.3%。

欧洲：三季度欧洲净销售287亿好意思元，同比增长15.2%，分析师预期263.6亿好意思元，二季度同比增长9.7%。

大中华区：三季度净销售144.9亿好意思元，同比着落3.6%，分析师预期164.3亿好意思元，二季度同比增长4.35%。

日本：三季度净销售66.4亿好意思元，同比增长12%，分析师预期64.1亿好意思元，二季度同比着落11.5%。

其他亚太区：三季度净销售84.4亿好意思元，同比增长14.3%，leyu体育分析师预期80.8亿好意思元，二季度同比着落近8.5%。

办事收入近三年握续创单季新高 营收指导增速创至少四年新高

财报自满，三季度苹果的季度总营收初度冲破1000亿好意思元，净利润和iPhone的销售收入均为参预2025年来最近三个季度中最高水平。当季营收增速从二季度的快要10%放缓至近8%，还略高于分析师预期。EPS盈利同比增超90%，较分析师预期高4.5%。

三季度净利润激增逾86%，为二季度增速的九倍以上，创2021年6月末一个季度以来最高增速。

库克称，苹果这次的营收创罢休9月一个季度的同期最高记载。CFO Parekh称，三季度，苹果扫数居品的活跃成就装机量均创各自单季新高，在扫数市时事区，活跃成就装机量也均各更始高。罢休三就丢的一财年，苹果总营收达4160亿好意思元，创年度营收新高。

工功课务已经苹果得手的紧迫营救。该业务保握增长，有助于缓解关税对硬件利润率形成的部分压力。收货于iCloud、AppleCare和Apple Pay等订阅办事的增长，罢休三季度的一财年，苹果的办事收入较上年增长13.5%至1091.6亿好意思元，强于分析师预期的略突出1080亿好意思元。

苹果的工功课务最近三年每个季度握续创单季新高，三季度不但保握两位数的同比增长，况且增速较二季度的约13%略为提高至15%，增速并未如分析师所料略为放缓至约12%。

辩驳指出，工功课务的收入增速比阛阓多数预期越过230个基点，这是一个积极的信号，标明App Store的用度转机抵耗尽者举止的影响可能莫得之前顾忌的那么大。

财报公布后，库克露馅，四季度营收将增长10%-12%。若苹果四季度的营收增速略高于库克所说指导低端10%、或是达到中值11%，就将创2021年末以来最高单季增速。若四季度增速突出11.2%，则将创2021年9月末一个季度以来最高营收增速。

库克提供的指导意味着，在包括年末感德节和圣诞节以及中国“双11”在内的四季度，苹果将凭借iPhone 17以及四季度发布的搭载M5芯片MacBook Pro和iPad Pro创造佳绩。

三季度iPhone销售增速环比放缓过半 四季度料重回两位数增长

在苹果的主要硬件居品中，三季度只好iPhone和iPad的销售收入低于分析师预期。

iPhone孝顺三季度苹果近49%的收入。当季iPhone的销售额同比仅增长略超6%，增速较二季度的近13.5%放缓一半以上，而分析师预期增长快要7%。

三季度仅包含iPhone 17系列约一周多的销售数据。CFO Parekh提供的四季度iPhone销售指导则隐蔽了包括年末重磅沐日场合的旺季。其瞻望的10%-12%增速意味着，在罢休3月末的一个财季之后，苹果将本年内第二个季度录得两位数的iPhone销售增长。

库克说，苹果发现，迄今为止耗尽者对iPhone新品的反响积极，公司门店的客流量同比显耀增长，“咱们看到了环球范围内的温情。”

Counterpoint Research本月稍早的数据自满，在苹果两大阛阓——中国和好意思国开售的前10天，iPhone 17系列的销量较前代iPhone 16同期增长14%。不外，分析师最近对iPhone 17的销售势头能否握续存在不对。

Jefferies的分析师Edison Lee在叙述中指出，对IPhone 17各型号和阛阓的跟踪自满交货周期握续胁制，称“iPhone 17 Pro的交货周期险些隐藏， Air在中国的交货周期降至接近零。” 交货周期胁制常常意味着，销售在预期范围内或低于预期。

Lee还提到，iPhone 17 Pro的转售溢价已转为折价，17 Pro Max的溢价基本隐藏。但他同期承认：“行业调研自满中国阛阓增长正在加速，这对咱们的负面不雅点组成挑战。”

三季度大中华区销售下滑3.6% 四季度料复原正增长

在苹果的主要阛阓中，三季度只好好意思洲和大中华区的销售逊于分析师预期，只好大中华区的销售负增长。

好意思洲的销售同比增速较二季度的9%以上放缓至约6%，放缓幅度超出分析师预期。欧洲、日本和中日之外亚太区的销售均较二季度加速增长，增速均突出10%。

大中华区的销售同比着落3.6%，并未如分析师预期的较二季度4%以上的增速加速至9.3%。三季度的流露意味着，在二季度少顷反弹后，大中华区的销售回到了此前两年的下滑趋势。在二季度，苹果自2023年二季度以来初度在大中华区已毕销售收入的正增长。

三季度苹果在大中华区的流露逊色可能主要受到iPhone影响。

阛阓调研机构IDC的数据自满，三季度中国阛阓智妙手机悉数出货约6840万台，同比着落0.6%，不时着落势头。三季度属于传统的手机销售淡季，新品发布且上市的数目较少。此外，本年三季度，中国对部分成就提供补贴——“国补”的资金相对紧缺。在这种环境下，耗尽者的开销更趋感性。

辩驳合计，对于苹果供应繁难的言论简略能缓解东谈主们对苹果在大中华地区阛阓份额被原土手机品牌蚕食的担忧。

三季度关税资本适当预期 环比增近四成

公布财报的同期，苹果本周四露馅，三季度，公司因关税而增多资本11亿好意思元。这和库克7月公布季报时露馅的瞻望关税增多资本界限一致。

比较二季度的8亿好意思元，三季度关税资本环比增多近38%。

苹果还瞻望，四季度的生意用度在181亿-185亿好意思元范围，尽头于环比增长13.8%-16.3%、同比增长26.7%-29.5%。

库克本周四重申了他夙昔几个季度的说法，称苹果正在“扩大对东谈主工智能（AI）的投资”。他还默示乐鱼体育官方网站，苹果在新版Siri的研发上取得了更多进展，并重申新Siri将于来岁发布。

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